老铺黄金成为行业"高端化破局"的新样本。

2024 年的黄金市场如磨灭匹脱缰之马，插足 2025 年，外洋金价更是一齐"狂飙"。

但是黄金消耗市场却呈现冰火两重天。据中国黄金协会发布数据泄露，2024 年，我国黄金消耗量 985.31 吨，同比着落 9.58%，其中黄金首饰消耗量同比降幅达到 20% 以上。

市面上黄金珠宝品牌的日子多数不好过。3 月 25 日，周生生发布财报泄露，2024 年营业额 211.76 亿港元，同比着落 15%，且门店净减少 74 家。周大福 2025 财年上半年营业额同比着落 20.4% 至 394.08 亿港元，关闭零卖点 239 个。

与之造成显著对比的，是仅领有 36 家门店的老铺黄金，以 167% 的营收增速，254% 的净利润增幅，在 2024 年狂揽 98 亿元销售功绩。那么，老铺黄金凭什么在行业极冷中已矣逆袭决骤？

36 家门店，98 亿元营收，254% 净利润增幅

2025 年以来老铺黄金每每登上热搜。门店列队长达 5 小时、黄牛日赚万元、限量款金镯被黄牛涨价倒卖，以致被冠以"黄金界爱马仕"的名称。

3 月 31 日，老铺黄金发布 2024 年全年功绩公告。这亦然老铺黄金上市以来的首份年报，不错说终点亮眼。财报数据泄露，2024 年，老铺黄金已矣销售功绩 98 亿元（含税），已矣净利润 14.7 亿元。

线上收入也不弱。2024 老迈铺黄金线上平台收入约 12.6 亿元，同比增长 192.2%，约占总收入 12.4%。2024 年天猫"双 11 "技巧，在线旗舰店登顶珠宝店铺销售功绩榜首。

和功绩一皆狂飙的还有老铺黄金的股价，老铺黄金于 2024 年 6 月 28 日上市，刊行股价为 40.5 港元 / 股。收尾 4 月 1 日收盘，股价达 868 港元 / 股，再翻新高，自上市以来累计高潮超 20 倍，市值达 1461.42 亿港元。越过周大福成为中国黄金行业新晋"股王"。

老铺黄金是传统行业转型的新案例。字据弗若斯特沙利文的而已，在总共著名珠宝品牌（含外洋、国内品牌）中，老铺黄金在中国内地的单个市场平均收入、坪效均排行第一。

以北京 SKP 门店为例，其年销售额突破 5 亿元，成为该市场坪效最高的品牌之一。老铺黄金坪效约为传统黄金品牌的 8-10 倍。第三方机构瞻望，2025 年一季度老铺黄金在多个商圈的收入，越过大部分外洋一线奢靡在华发达。

三大增长引擎，品牌、家具、渠谈

老铺黄金的逆势增长，也冲突了市场竞争样式。咱们不雅察到，背后有三个中枢密码。

最初是老铺黄金的品牌溢价智商。当传统黄金品牌还在为"按克计价依然按件销售"纠结时，老铺黄金早已将家具均价锁定在 1 万 -2.5 万元区间，采取"一口价"模式。

比依然宫联名款花丝葫芦项链（8 克）售价 1.24 万元，其家具溢价智商权贵。同类古法黄金饰品售价较平凡金饰高 30%-50%，部分限量款溢价达 200%。

本年 2 月，老铺黄金再次涨价约 5% — 12%，同期，老铺黄金门店购买饰品类家具逐日限购一次，每次购买同款家具限购不高出 2 件、购买总额限购不高出 5 件。

这种对标奢靡的订价和限购政策，使其在金价波动中保握 41.2% 的毛利率，远高于同业。字据老凤祥、中国黄金、菜百股份的 2024 年三季度财报泄露，毛利率均不及 10%。除了进步毛利，更塑造了稀缺性，契合高净值东谈主群对文化招供与专有性的需求。

第二则是各异化家具的打造，将"黄金"变成"艺术品"。

老铺黄金以"中国宫廷古法制金"为中枢卖点，将花丝嵌入、错金等非遗身手与当代策画蚁集。传统品牌以素金为主，嵌入饰品占比不及 15%；老铺黄金则推出足金嵌入钻石系列，将黄金与高定策画蚁集，举例 2024 年推出的"敦煌飞天"系列，单件售价超 50 万元，仍激励抢购怡悦。

据《2024 中国奢靡消耗申诉》，60% 的消耗者愿为"非遗工艺"支付溢价。老铺黄金将花丝嵌入等非遗身手商品化，到手将文化 IP 转动为交易价值。并且，"古法工艺" + "宫廷好意思学"也让老铺黄金的工费一度飙升至 300 元 / 克。这种家具格式的修订，冲突了黄金饰品"村炮"的刻板印象，眩惑年青高消耗群体。

第三则是极致的门店体验瓦解员深度运营。

总共门店严格选址 SKP、万象城等顶奢市场，与爱马仕、梵克雅宝毗邻而居。这种"顶流商圈 + 文化地标"的组合，既筛选出倡导客群，又借助市场客流已矣精确获客。

更奥妙的是门店场景策画，明式书斋作风的展柜、3000K 色温的定制灯光，以致试戴时提供的依云矿泉水和歌帝梵巧克力，都在强化"奢靡体验"。一位消耗者在酬酢平台写谈："在这里买金饰，仿佛在保藏故宫文物。"

值得一提的是，尽管 2024 年新增 7 家门店，但老铺黄金明确默示"过去不会大面积开店"。

在 4 月 1 日举行的 2024 年年度功绩证实会上，老铺黄金董事长徐高妙默示，老铺黄金但愿过去平均店效一定要超 10 亿元。过去，如若有门店店效莫得达到 5 亿元，会将其去掉，以确保每家店铺的质地。

再有便是会员的深度绑定。收尾 2024 年末，老铺黄金会员东谈主数达 35 万，年增 15 万，中枢会员年均复购率达 1-5 次，孝敬了 72% 的营收。其客单价多数在 5 万元以上，部分定制款单品价钱超百万元，精确锁定高净值东谈主群，成为利润增长的中枢驱能源。

这种"高净值用户深度绑定"政策，使其在经济下行期仍保握 120.9% 的同店增长。

咱们不雅察到，老铺黄金的爆发绝非无意，通过非遗工艺、奢靡运营智商、优质渠谈布局，卡位黄金珠宝高端赛谈，同期借助小红书等社媒平台的到手运营，老铺黄金走出了我方的各异化谈路，也泄涌现中国品牌有契机亦有智商在高端市场占领份额。

但是，能否将短期势能转动为永久品牌价值，取决于其能否在工艺翻新与限制彭胀间找到均衡点。至少在现时阶段，老铺黄金已为行业提供了一个"高端化破局"的新样本。

本文来自微信公众号   "零卖交易辩驳"（ID：lssync）制服丝袜，作家：零卖交易辩驳，36 氪经授权发布。